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15- D- 0346
201 5 年 8 月 6 日
株式会社日本格付研究所（J C R）は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。
中部電力株式会社
（証券コード：9502）【新規】
債券格付 ＡＡ
■ 格付事由
(1) 愛知、長野、岐阜、三重の各県、および富士川以西の静岡県を供給区域とし、販売電力量は業界第 3 位。
自動車、鉄鋼、化学、電機などの国内主要製造業の生産拠点が多く、産業用需要が比較的大きい。一方、
発電設備容量の 7 割程度は L NG を中心とした火力で占め、原子力への依存度は低い。14 年 4 月に規制部
門の電気料金の値上げが認可された。
(2) 浜岡原発の再稼働の見通しは依然として立っていないが、代替火力燃料費の負担は電気料金の改定によっ
て和らいでいる。その結果、15/ 3 期は 4期ぶりの黒字決算となり、16/ 3 期も増収増益が見通せる状況と
なった。業界全体に及ぶ長期的な原発リスクは遮断されていないが、徐々に解消の兆しが見え始めている。
特に原発依存度の低い当社において、原発リスクは相対的に小さくなっており、財務基盤の厚みもある。
既に電力システム改革を視野に入れた戦略的投資、提携を進めており、東京電力との間で燃料・発電事業
に係る包括的アライアンスなどが今後具現化していくことになる。各アライアンスが進捗する過程での既
存発電事業の取り扱いや、浜岡原発再稼働に向けた取り組みが当社損益・財務に及ぶ影響を見定めていく。
（担当）松村 省三・殿村 成信 ■ 格付対象
発行体：中部電力株式会社
【新規】
対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第 504 回社債（一般担保付） 100 億円 2015 年 8 月 12 日 2025 年 8 月 25 日 0. 694% AA
第 505 回社債（一般担保付） 100 億円 2015 年 8 月 12 日 2030 年 8 月 23 日 1. 128% AA
【参考】
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格付提供方針に基づくその他開示事項
1. 信用格付を付与した年月日：2015 年 8 月 6 日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者：島田 卓郎
主任格付アナリスト：松村 省三
3. 評価の前提・等級基準：
評価の前提および等級基準は、J C R のホームページ（http:/ / www. jcr. co. jp）の「格付方針等」に「信用格付の種類
と記号の定義」（2014 年 1 月 6 日）として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要：
本 件 信 用 格 付の 付 与 にか か る方 法 の 概 要 は、 J C R の ホ ー ムペ ー ジ （ http:/ / www. jcr. co. jp） の 「 格 付 方針 等 」 に 、
「コーポレート等の信用格付方法」（2014 年 11 月 7 日）、「電力」（2015 年 4 月 23 日）として掲載している。
5. 格付関係者：
（発行体・債務者等） 中部電力株式会社
6. 本件信用格付の前提・意義・限界：
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての J C R の現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、J C R が格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者：
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
・ 格付関係者が提供した格付対象の商品内容に関する書類
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要：
J C R は、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、
当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. J C R に対して直近 1 年以内に講じられた監督上の措置：なし
■留意事項
本文書に記載された情報は、J C Rが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、J C Rは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、J C Rは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。J C R は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、J C Rの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。J C Rの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。J C Rの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、J C Rが保有しています。J C Rの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、J C R に無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■NR S R O 登録状況
J C R は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating O rganization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の 4 クラ スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。
■ 本件に関するお問い合わせ先
